600105永鼎股份盈利预测
短线或下挫,中期反弹高度有限,建议观望
多头思路:钢铁股盈利预期仍在,但因国家对钢铁行业的政策底扶持力度明显减弱,未来仍有进一步上行可能;永鼎股份受到钢材期货价格反弹的影响,预计后市反弹势头仍然会比较强;
板材受政策利好预期的影响,有望继续反弹,但目前价位已经较低,中长期反弹行情仍然具备一定空间;
化工品期货中期反弹到位,做多pta期货和尿素期货的空单可以参考
短期行情仍然偏弱,但预计偏强震荡格局将不会改变
期权行情来看,目前价位上的压力主要来自于PTA2005合约的压力,而且PTA合约临近交割,尽管目前仍有一定的压力,但是已经完全符合该预期,后期仍然可以适当加空或者做多pta2005合约,不过目前价格仍然处于高位,仍然可以关注pta2009合约的做空机会。
乙二醇期货短期反弹到位,反弹力度较弱
随着7月1日大庆的到来,乙二醇期货主力合约EG2001价格连续大幅下挫,并跌破成本线,可见成本端已经不支持期货价格大幅上行,与此同时,在前期跌至重要支撑位后,乙二醇主力合约也连续跌停。在这种情况下,如果从成本线的情况来看,乙二醇期货价格短期反弹高度或有限,但是短期出现反弹的概率较低。
作为聚酯产品的下游,乙二醇需求疲软、价格上涨、库存下降是此前关注的重点,从长期来看,短期聚酯企业亏损的概率较低,一旦订单出现明显下降,也会带来企业减产的预期,从而造成乙二醇价格继续大幅反弹。
对于煤化、能源化工等下游企业而言,尤其是煤化工、化纤企业更是如此。其中,煤化工由于制造负荷相对较低,且未形成煤化工装置来加工,目前负荷维持在70%左右的高位,对煤价的压力并不大。如果按照煤化工的逻辑,煤化工产业并没有明显下跌,那么价格也将维持在当前水平附近。
在下游企业面临的这个情况下,乙二醇的价格再度上涨了近100元/吨。从成本方面来看,乙二醇生产成本相对较高,且库存情况相对较好,且目前煤化工企业原料库存还有一定压力,乙二醇价格也是受到一定影响。目前国内煤制乙二醇装置开工率在60%左右,相对较低,对原料需求的支撑并不大。
二、上游供应:国内乙二醇装置的生产能力也已经接近满负荷,生产企业成本压力并不大。在这种情况下,国内乙二醇供应压力很小,成本相对较低。由于国内乙二醇装置总体开工率并不是特别高,对于乙二醇的生产企业而言,其生产工艺更加严格,对于原料供应要求也更加严格,因此国内乙二醇的供应能力相对较低。
(三)需求:今年乙二醇需求端对乙二醇的需求可能较去年同期有所增加,但供给端偏紧是今年乙二醇的主要矛盾。目前国内煤制乙二醇已有260万吨产能、新增产能接近150万吨,今年乙二醇产能将超过去年同期。整体上国内乙二醇供应过剩,未来仍有一定的供应压力。
(四)库存:下游对乙二醇的需求呈中性态度,总体来看,今年乙二醇需求整体较去年同期有所增加,但供给端变化不大。