巨化股份中报业绩大增,成为市场新的看点
消息面上,昨天,国务院办公厅日前印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》(以下简称《意见》),提出到2025年,城镇居民人均消费支出达到1.2万元,单位消费支出突破1万亿元,城镇居民人均消费支出占比超过1%。在全社会的消费需求和拉动消费增长的带动下,我国经济持续向好,而消费的进一步增长将被进一步提速。目前,我国居民人均工资水平已经进入了发达国家的中等水平,各行业已经达到了基本工资增长率的50%以上。
在消费升级的带动下,居民消费持续增长,已经成为带动消费市场快速增长的主要驱动力。相关数据显示,国美零售2021年平均月零售额达977亿元人民币,同比增长率达29.7%。其中,零售额占比超过1%的大公司有京粮控股(601009)、正泰电器(601877)、顺鑫农业(000860)等。
与此同时,国内居民消费方面也出现了一些新变化。据统计,自2020年初以来,全国居民人均可支配收入从2020年初的6431亿元上升至2020年的7635亿元,增长了22.5%。
这是CPI持续上涨的主要原因。其中,CPI上涨对CPI的拉动作用十分明显,前者贡献了约266亿的GDP增长,而CPI涨幅则主要集中在食品类的占比。生活资料中的蛋白需求占比仅占CPI的18%,二者之间的变动对CPI的影响非常小。
三是CPI连续2个月上涨,涨幅连续第二个月扩大,显示通胀水平已经趋于合理范围。其中,食品价格由上月的4.9%下降至2.5%,影响CPI下降约0.21个百分点。
“通货膨胀对CPI的影响在逐步扩大。”商务部表示,4月猪肉价格环比上涨0.5%,同比上涨18.3%。其中猪肉价格上涨41.1%,涨幅比上月扩大0.5个百分点;牛肉价格上涨10.6%,涨幅比上月扩大0.5个百分点;鸡蛋价格上涨9.4%,涨幅比上月扩大0.7个百分点。
综上所述,在通胀高企的情况下,短期内CPI同比上涨的可能性不大,但中期来看,物价上涨是必然的。
“猪肉价格已经达到顶峰,这将使得CPI同比下降的另一个因素是大宗商品价格上涨,这对CPI的影响将明显扩大。”
在朱利安琛的署名文章之前,朱利安还是分析称,物价上涨的背后是供求关系和市场力量的共生性。
朱利安琛表示,历史上,通货膨胀已经达到顶峰,因此,货币政策也应该相应的保持稳定。
朱利安琛对记者表示,今年的通胀上行压力较大,导致CPI上涨与CPI关联度较高,但货币政策和物价水平上浮空间都不会很大,这种情况有可能发生。
“我们今年把CPI作为货币政策的替代品,考虑到大宗商品价格持续上涨,物价上涨会引发CPI通胀,这是我们长期以来比较看好的。”朱利安琛称。
朱利安琛进一步表示,从历史经验来看,CPI虽然经常出现通货膨胀,但并不像信用货币明显升值过高,对货币政策也有中性的影响。从长期来看,货币政策和物价稳定是核心问题,但货币政策对通胀的关注度没有“卡”,不会导致通胀。朱利安琛进一步表示,考虑到通胀的原因,货币政策和通胀的关系正相关性。