白糖期货价格周五下跌,有关制糖集团将豁免食糖出口的限制,此举可能抑制糖价上涨。此消息提振,原糖期货应声小幅反弹,不过涨幅受限。国内基本面来看,夏季是白糖消费高峰期,对白糖构成利好。
印度进口政策有所变化
从9月1日开始,印度糖厂为了加快出口步伐,开始降低进口量。不过,巴西已经计划从其国内甘蔗生产商那里收榨出100万吨食糖,因此印度糖厂可利用印度国内需求的50%,达到每年100万吨食糖生产任务。
印度糖厂为了制糖出口,必须将食糖出口削减至零。印度糖厂协会也已经将出口削减至零。此举旨在应对全球食糖需求疲弱的局面,并对糖产量做出一系列调整。
7月15日,印度糖业协会执行官说,为了降低糖价,印度将提高制糖产量,同时取消进口税。这意味着制糖生产将面临印度糖库存减少,并将拖累全球糖价持续走低的局面。同时,印度糖厂为了增加制糖产量,甘蔗种植的种植面积也将减少。
印度是全球最大的食糖出口国,印度制糖产量的变化直接影响到全球食糖供应。根据印度糖业协会统计数据显示,2017/2018年度,全球食糖产量下降了12%。而在过去的三年里,该国大幅减产,由于主产国限制出口,导致糖产量减少了约10%,至897万吨,而且出口降低了约5%。
印度糖厂减产在很大程度上也助推了全球糖价走高。根据嘉能可执行董事长莫迪在一份声明中表示,印度甘蔗种植面积已经缩减至9000万公顷,并且糖厂将面临蔗龄更长的问题。
由于本年度食糖产量预计将面临减产的局面,印度政府将施压产量控制在1100万吨上下浮动。泰国是世界最大的糖生产国,政府也在持续推出保险和出口销售计划。而印度则是全球最大的食糖出口国,计划在未来两年内拿出一份1000万吨的保费补贴和出口补贴。
据印度糖业协会(ISMA)数据显示,2017/2018榨季印度出口量为3.05亿吨,同比增加11%,预计4月底和5月初出口量会达到近900万吨。
欧盟机构的数据显示,预计2017/2018榨季印度糖产量将达到创纪录的9000万吨,约为600万吨,而且出口量也创下历史最高纪录。
根据欧洲糖业组织(ISO)上周二ISMA的数据,2018/2019榨季印度糖产量预估在9000万吨左右。ISMA表示,预期在未来12月,该国的糖产量将达到创纪录的9000万吨,同比增加200万吨。2019/2020榨季截至6月底,印度已产糖1070万吨,同比增加约15%。
不过,SEA预计印度最大的食糖出口国—巴拉圭的糖产量将增长至1070万吨,印度产量将达到创纪录的840万吨,这将对全球供应产生较大冲击。但是,印度国内糖价目前已经超过90美分/磅,预计将出现反弹,因印度政府采取措施限制出口。而美国政府下调2019年出口配额,可能会进一步限制印度出口。
近期,印度持续的贸易赤字正在向国内市场流动,这可能会令印度糖价承压。