**能化工业品日报 2023年10月11日**

—

**PX市场概览：稳定中的微妙变化**

今日PX市场呈现低位震荡态势。PXCFR中国价格为1058美元/吨，相较于节日前的1123美元/吨，跌幅显著。尽管广东石化因节假日短暂降负荷，但美国汽油旺季和PX检修季结束预示着供应将有所增加。PX价格在近期盘面偏弱运行，中石化PX的挂牌价格也有所调整。目前，PX供需保持平衡，价格支撑依然存在，但预计短期内将继续震荡。

**PTA市场：在油价震荡中寻求稳定**

隔夜油价震荡回落，PTA市场呈现偏弱态势。逸盛新材料和宁波检修计划有变，当前PTA负荷维持在偏高水平。下游聚酯市场逐步恢复，但订单出现分化。近日油价的剧烈动荡对PTA表现有一定影响，但其价格依旧保持相对稳定。

**MEG市场动态：供应下滑与需求分化**

乙二醇市场当前面临供应下滑与需求分化的局面。港口库存处于高位，但近期有几套煤制装置检修，总供应预计下滑。尽管有一套装置重启，但一体化装置依然亏损，导致厂家开工意愿不强。下游聚酯市场负荷稳定，但终端工厂部分放假，导致订单分化。乙二醇市场当前驱动不明显，呈现弱势震荡。

**短纤：压力下的稳定局面**

短纤市场当前呈现偏弱态势。现货价格在7460元，负荷持稳。然而，下游纱厂及织造企业开工回落，短纤市场面临一定的累库压力。尽管加工费尚可，但上下游压力较大，导致短期震荡偏弱。

**沥青市场：成本影响下的回调风险**

沥青市场面临回调风险。国庆期间国际原油价格暴跌，对沥青成本产生直接影响。尽管供应维持中低位水平，但需求释放不及预期。在成本压力下，沥青价格可能回调。投资者应注意相关风险。

—

### LPG的波动轨迹

在十月，沙特的CP价格出人意料地上调，涨幅超过了市场的预期。正值国庆之际，国际原油价格经历了一场突如其来的暴跌，液化气市场因此受到冲击，面临回调的风险。这场波动背后，全球经济和需求的情绪改善成为推动油价小幅回升的动力。从供应角度看，中东的货源紧张，国内供应压力稍有缓解，国产气的供应量稳步增加。需求方面，燃烧需求持续向好，化工需求虽然提升有限，但市场整体趋势正在回暖。短期内，液化气需求预期乐观，但利润状况欠佳，前期利好已逐渐消失，存在回调压力。

### 橡胶市场的波动与挑战

沪胶和20胶在市场中经历了一波又一波的波动。随着产区的开割，供给逐渐松化，前期空头曾一度压低期价。然而，人民币汇率的持续下行引发了市场对天胶进口前景的担忧，国内胶市陷入区间争夺。国际局势的不稳定，如俄乌的态势偏乱，以及沙特对美减供、减产展期的消息，都对国际油价产生了短时提振。汽车产销数据的回稳和轮胎开工的同比偏强为胶市带来了一定的反弹信心。近期，夏季的台风天气对产区割胶产生了一定影响，沪胶期价在触及12700后有所回落，目前在12000关口震荡。投资者需关注消费政策刺激下的轮胎下游开工情况。

### 甲醇市场的震荡与趋势

甲醇市场经历了受压震荡的态势。随着美联储加息节奏的减缓，国际油价反弹，醇市一度受到带动。但油价的再度弱势回跌带动了能化的跟跌，郑醇也由弹转跌，连续下挫后创阶段性新低。近期的国际局势不稳定，如俄乌的态势偏乱，以及沙特传出对美减供、减产展期的消息，都影响了甲醇市场的走势。在多种因素的交织下，甲醇价格短期上攻2300技术压力后维持弹后高位运行。投资者需关注油价走向及华东库存走向。

### 苯乙烯的反弹与未来走势

苯乙烯市场经历了反弹后的震荡。与甲醇市场类似，苯乙烯受到国际油价波动的影响。在美联储加息节奏减缓、伊拉克输油管道中断等事件的影响下，国际油价反弹，苯乙烯期价也随之走高。但受需求预期影响，油价和能化再度弱势，苯乙烯期价也接连下挫。然而，在最近的国际局势不稳定背景下，苯乙烯期价有所反弹。目前站在8000关口运行，总体维持低库存下易弹观点。但由于反弹幅度已偏大且面临8500关口压力，投资者需谨慎追多，并密切关注油价运行情况及下游开工表现。

—

聚烯烃市场近期呈现震荡偏弱的态势。两油聚烯烃库存总量为78.5万吨，较昨日有所减少。聚乙烯的产能利用率达到85.18%，部分装置开始检修，而新的生产线上则开始复产开工。华东地区的线性LL价格维持在8175元/吨左右，整体呈现震荡走势。进口聚乙烯数量有所增加，而聚丙烯的产能利用率也稳定在较高水平。不过，下游行业的开工率总体平稳，节后库存大幅累积，使得聚烯烃市场供应宽松，价格压力加大，市场呈现偏弱态势。

在PVC市场中，期价跌势逐渐放缓。今日PVC期价在5900元一线震荡，收盘时报收于5930元，跌幅较小。由于上游工厂开工率的提升和下游工厂负荷的低位，市场面临库存压力。然而，烧碱现货价格的持续走高改善了上游氯碱综合利润，促使上游工厂不断提高开工。短期内，市场需要通过价格的持续下跌来缓解供求矛盾。这也预示着PVC期价仍有一定的下行空间，可能会考验前期低点5600元。

烧碱市场则呈现出期价弱势下行的走势。今日烧碱期价一度逼近2600元关口，但午盘后企稳回升。由于春节期间运输不畅，烧碱市场库存增加，价格逐步回稳。然而，考虑到部分装置集中检修和现货市场的坚挺表现，期货端依然受到生产利润挤压的影响。按照当前成本和期货贴水计算，烧碱期价仍有较大的向下空间。

在尿素市场中，现货价格继续下调，期货主力合约呈现弱势下行走势。目前尿素日产量较高，且仍有新增产能投放市场，供应预期宽松。然而，限产政策对供应的影响仍需关注。企业库存有所增长，需求以刚需为主，储备性需求尚未大规模开启。因此，短时市场或继续呈现弱势。

纸浆现货市场则呈现震荡上行的态势。截至最近的数据，山东地区的纸浆价格有所上涨。智利Arauco的新一轮报盘中，针叶浆银星价格上涨。美元指数保持强势，对进口成本形成支撑。上游挺价意愿强烈，而下游成交积极性也较好。原纸涨价逐步落地，有效支撑浆价。市场盘面在考验5日均线关口支撑后，预计高位震荡为主。**免责声明与声明**

本报告的信息均源于公开资料，我们虽努力确保信息的准确与完整，但对其不做任何保证。我们所提供的内容和建议仅供参考，市场多变，客户应在深思熟虑自身需求的基础上审慎考量。对于因使用本报告而产生的直接或间接损失，我公司及其雇员概不负责。版权所有，弘业期货为唯一版权所有者。未经书面许可，任何机构和个人不得复制、翻版或发布本报告。若需引用或刊发，请注明出处为弘业期货，并确保内容不偏离原意。

**能源化工研究团队成员介绍**

他们是一群深耕领域的专家，用专业的视角为投资者提供第一手的市场洞察。

* **张永鸽（聚酯领域）**：持有从业资格证号F0282934和投资咨询资格证号Z0011351的他，在聚酯领域有着深厚的积累和独到的见解。

* **王来富（工业品领域）**：拥有从业资格证号F3023634和投资咨询资格证号Z0013705的他，对工业品市场有着敏锐的洞察力。

* **吴海（能源领域）**：从业资格证号F3022020，投资咨询资格证号Z0014414的他，在能源领域拥有丰富的经验和深厚的专业知识。

* **范阿骄**：持有从业资格证号F3054801和投资咨询资格证号Z0016954的她，对市场有着独特的见解和深入的研究。

* **张家桢**：从业资格证号F03087095，投资咨询资格证号Z0019451的他，致力于提供最新的市场动态和专业的分析。

**温馨提示**：投资世界充满变数，蕴藏着风险。我们在为您呈现专业分析的同时，也提醒您选择投资需谨慎，理性对待市场的起伏。