塑料期货行情
目前国内聚乙烯主流原料聚乙烯近似普麦,且生产成本大致在7100元/吨,现货市场价格大致呈现3150元/吨-7200元/吨的水平。乙烯从PE、PP、PVC的历史价格来看,上游主要集中在煤化工集团和新兴下游。近几年受国际形势影响,塑料行情一直相对坚挺,对于塑料价格支撑作用明显。但随着国际原油的持续下跌,原油价格的大幅下跌也使得石化跟跌幅度逐渐加大,市场信心不断减弱,传统塑料产品的价格随之跟跌。
目前国内聚乙烯的原料市场主要以煤化工为主,乙烯下游需求面的疲软,加工企业原材料采购意愿较为低迷,市场采购的谨慎,多以刚需为主。
从塑料PE与PP的市场格局来看,2014年国内市场开工率大致呈现下跌趋势,乙烯装置陆续检修,石化库存大幅下滑,对市场有一定的支撑作用。
从目前塑料的季节性运行规律来看,相较于塑料,聚丙烯的季节性规律性优势在于行情波动剧烈。2014年因环保因素影响,塑料的产量是小幅下降,但是需求增长速度却在放缓,加之前期塑料价格大幅上涨,终端企业利润大幅缩水,产业企业被迫降低开工率,而PP装置检修,装置的开工率降低,这对需求量会有一定的利好作用。
需求上行的空间已经被压缩,塑料行业开工率下降,对原料需求的利好效应在走弱。2014年油价大跌,塑料的生产利润明显下滑,并且是普遍亏损状态,终端的生产积极性遭受打击,2014年四季度的开工率降至低位。因此,2014年11月以后,塑料的开工率逐步上升,带动原料的需求增加,但原油的价格下跌导致塑料的原料供应量下降,加之乙烯的价格走弱,致使利润明显下降。
供应利好效应趋弱
从塑料的生产利润来看,2014年11月之后,到2015年2月底,随着原油的价格从950元/吨/吨下降到1200元/吨附近,乙烯的利润相对趋弱,并且低于塑料的利润,于是,乙烯的供应明显增加。从而导致了塑料的供应量明显增加。但是,在这个过程中,2014年12月以后,乙烯的开工率逐步下降。虽然近期的利润和原油的供应量出现了好转,但是由于石化的整体利润相对乙烯的好转,导致了整体的产量增加,而塑料的供应增量在很大程度上也限制了乙烯的需求。
从短期来看,一方面,原油价格处于高位,虽然我们国内的进口利润有所增加,但是目前乙烯的价格在高位运行,现货利润比较低。目前乙烯的利润已经开始由负转正,预计2014年乙烯的供应将逐步增加,且幅度不大,如果把利润再投资到海外的话,利润会非常丰厚。
另一方面,前期的利润已经被消耗完了,这部分利润会被用来在更大规模的使用成本上增加,乙烯的价格在现在的价格对下游的冲击非常大,而且整个乙烯价格已经下跌近50%,目前低位的价格对下游企业的成本已经有了很大的打击。
从供应方面来看,此前我们看到,乙烯的产能投放的还是非常的有限,现在看来,乙烯的总产能仍然是比较有限的,而且还是要全部投放出去。