上海莱士002252加仓部分,浮盈加仓。大连白糖期货操作建议
白糖昨日延续跌势,上午主力合约最低下探至5535,下午继续下行,最终报收于5530,跌幅0.72%。自上市以来,白糖从4300元跌到5530,从4900元跌至5600元,跌幅3.07%。受供给宽松影响,食糖市场近期出现了低价进口糖及高价原料,白糖价格一度一度从4100元下方一路下跌至5400元,而国产糖价格受原料价格偏弱以及配额外进口利润倒挂的影响,跌幅超过1%。在国家对糖业实行蔗糖保障的蔗糖蔗农政策的刺激下,去年3月开始,在甘蔗糖减产的背景下,本榨季国产糖销售进度开始放缓,糖产量逐步进入下降通道。当前糖价虽然处于低位,但因成本较高,原料采购积极性不高,企业库存压力也比较大,糖厂挺价意愿不强,目前原糖已跌破了五年半低位,但跌幅较为有限。
我们认为,受目前阶段性进口政策调整、原油价格仍处于低位等因素影响,食糖市场近期走势并不乐观。一是6月进口量同比增速下滑,工业增加值同比增速连续3个月下滑,7月进口食糖33万吨,同比增速亦大幅下降。7月原油进口增速在4月创下新低,自4月20日开始,进口糖数量增长迅速,从3万吨上升至11万吨,之后虽有所回落,但总体增速在5%附近,7月进口25.5万吨,同比增速达56.2%。8月进口食糖数据环比6月略有回落,但仍处于高位。
目前来看,食糖供给紧张的预期基本得到了缓解,但郑糖维持弱势格局并未改变,预计7月国内食糖供给压力仍然存在。一是进口成本仍然较高,配额外进口利润处于较高水平;二是广西糖厂新糖季糖产量同比增速明显低于预期;三是当前广西糖市处于减产周期,部分机构预计二季度产量将下降。此外,目前糖价已经处于低位,现货糖价也处于底部,预计下半年广西糖厂盘面利润将偏低,不排除有更大的减产周期出现。
张晓君:郑糖短期仍然承压
短期,国内糖市面临外部压力较大,外盘走势更加弱势,新糖上市在即,盘面承压。
范可:李超:本周郑糖继续承压。目前广西现货报价普遍在5700-5800元/吨,新糖上市在5700-5800元/吨,糖厂陈糖销售进度加快,下游需求较好,双节备货旺,新糖交投清淡,但贸易商节前备货热情高涨。
本周郑糖仍面临外部压力,新糖的注册仓单及注册仓单压力仍然较大,特别是有交割意愿的贸易商积极卖出套保,一定程度上压制糖价。
李超:外盘方面,巴西目前压榨利润尚好,但新糖供应压力较大,而榨季巴西目前处于压榨高峰期,短期内原糖价格仍然承压,糖浆进口利润也不错,不过1月份进口量预计仍维持高位,7月进口量或难有大幅提升。
国内方面,国产糖集中度一般,云南产区目前压榨双季处于高产阶段,后期双季或在
19年开榨。受产量及进口政策调整影响,进口量同比偏低。