中远航运股票(中远航运股票股吧)跌幅为4.17%,第二次分配预案为正值,按照此前计划,Q1公司盈利预计在2季度扭亏为盈。该公司3月末公布业绩预告显示,一季度净利润285亿元,同比增长490%,环比增长超25%。一季度期内,公司商品煤、煤碳价格出现历史性大幅波动。
国盛证券指出,航运板块中长期走势确定性强,从估值角度来看,航运航运板块整体估值水平仍处于历史高位。展望后市,虽然此前受疫情冲击需求端低迷影响,中远航运回归盈利,但受国内外多方面因素影响,航运板块盈利仍存在明显的分化。此外,当前的国际市场环境和极端波动,也令投资者对航运板块估值体系的短期见顶,阶段性底部可能已经出现。
高盛高华认为,在疫情和国内供需错配的大背景下,航运板块整体业绩依然稳健,关注行业景气度向上机会。在价格下降的同时,需求侧结构性改善,主要来自于“双碳”背景下的制造业投资增长加速,尤其是在疫情进入反弹时期,从景气度角度看,二季度全球低硫燃料油需求增速延续,随着供应的进一步改善,市场看涨情绪升温,进而提振了国际纸浆价格。
行业供给边际改善也带来了估值修复。根据凯莱英统计的数据,2021年全球纸浆新增产能42.5万吨,较2019年的230万吨增幅达到22%,虽然较2019年的230万吨下降了约20%,但仍维持在较高水平。消费端来看,在“双碳”背景下,高能耗压力下,原材料成本大幅提升,纸厂利润快速修复,但造纸行业仍处于低利润区间,与成本相比,部分地区降幅较为明显,现金流存在一定修复空间。随着未来新兴消费领域的扩大,纸厂也将继续提价收购,若大型纸厂继续涨价,成本塌陷仍将很难持续。
机构的观点也对全球木浆供需格局有着深刻的影响,无论是欧美国家在新冠疫情方面的复苏还是2021年重塑浆种的需求,都具有一定的增长空间。从全球供给格局来看,2021年全球木浆产能整体是保持增长,但产能增速有所放缓。其中,印尼由于疫情影响开工率下滑明显,印尼尤亚浆种复苏更为缓慢,2020年印尼产能新增100万吨,阔叶浆占比达73.3%,其新增产能仅占全球产量的10%。短期来看,外盘维持低位运行,加之下游需求复苏,近期浆价小幅上涨,短期维持高位震荡。
浆价上涨带动成本端支撑趋强
期货日报记者了解到,由于原材料价格上涨,海运费上调将带动利润,导致内盘工厂转生产的纸浆价格上涨,近期进口阔叶浆价格在1-3月达到了9000元/吨以上的高价位,涨幅约30%。对于进口木浆来说,目前其价格优势明显,短期内纸浆价格仍可能跟随原材料价格上涨。
朱江涛介绍,近期阔叶浆价格上涨主要受到原料成本上升的支撑。今年以来,原料价格下跌,导致纸浆生产成本增加,导致纸浆加工厂转生产线较困难。