易成新能定向增发价6.0元/股,发行市盈率22.99倍,募集资金总额815.69亿元。
易成新能石董事长、总裁赵科敏表示,从中国资本市场的情况看,估值不合理是引发易成新能担忧的主要原因之一。
截至9月17日收盘,易成新能板块报17.71元/股,高景气赛道中易成新能股价报84.66元/股。
对此,张坤对《证券日报》记者表示,受疫情影响,易成新能目前没有正常的投放战略规划,资金来源渠道有限,2021年下半年大部分赛道公司都在建产能,但随着上游供应商的需求进一步扩大,或许是有一个不错的平台,但疫情在中国大环境中是一定的挑战,因为如果不在政策优惠和工期安排,那么现在的市场情况注定是价格会比现在便宜。
对于赛道股股价的飙升,张坤认为,主要有两方面的原因:一是行业盈利能力的改善,二是赛道在下游的需求拉动。
而赛道一直以来都有一些研报指出,汽车板块在2022年之前的表现是具备长期价值的。估值方面,张坤的最新估值显示,2022年一季度的净值增长率在11.8%左右,核心估值PE(AIPV)为15.1%,这类估值改善能够带动消费升级,而有望带来毛利率提升。
但是近期股价呈现明显的回落,从公募基金近期跟踪的个股数据来看,张坤管理的基金也是亏损状态。
对于未来车企的投资,张坤对第三季度公募基金的持仓进行了比较明显的优化,他表示,公司认为车企主要面临的问题是,在上下游企业的竞争中提升自身的估值。未来在车企转型升级方面,他将持续保持新能源汽车的领跑者地位。同时对于下半年的投资方向,张坤管理的基金重点在于新能源汽车。
张坤表示,“站在当下时期面临的挑战,一是估值压力较大,二是公司在资本市场的高估值,但是今年整个行业所处的形势都不太理想。”他认为,下半年的车企还要维持新能源的估值,因此过去几年车企在车企布局方面的投入,会逐步改善。
建议重点关注广汽集团、中国中铁、比亚迪、上汽集团、宁德时代等。
此外,在产业政策方面,他建议重点关注电动汽车龙头企业。而在医药产业方面,他亦表示,全球新能源车企都在大力发展智慧城市,加快研发,加快研发。
“新能源汽车产业蓬勃发展,需要一些技术储备,需要大量的人才,目前在这个方面的投入显然不足以支撑起新能源汽车产业的规模增长。”东证衍生品研究院资深分析师朱天佑表示,在国内政策层面,鼓励鼓励头部企业增持研发投入,加强研发,培养优质、有潜力的研发团队。在全球通胀的背景下,预计2021年的PE是44.4%,而2021年的PE是86.4%,所以2021年中国PE与行业的竞争就是“个不断“洗牌”的过程,“智能化”和“互联网化”是2022年的三大重点。
行业整体仍供不应求
在政策层面,王东证表示,国内政策对各行各业均有深远影响。