东海期货不锈钢高级分析师曹扬慧对期货日报记者表示,近期不锈钢价走高的原因主要有两方面:一是不锈钢企业间的矛盾问题,二是市场对不锈钢原料的替代。目前不锈钢供应相对充裕,库存也处于较低水平,现货资源相对紧张,贸易商追求利润最大化,主动挺价意愿强烈,现货升水维持坚挺,基差坚挺。
国信期货能化分析师顾冯达对期货日报记者表示,近期不锈钢价格涨势如虹,从供需角度看,近期不锈钢下游订单较好,不锈钢现货资源处于紧缺状态,现货价格上涨导致合金企业整体订单较好。另外,当前镍现货市场镍板贴水扩大,而供应端的话弱于需求,镍价走势弱于镍价。从产业角度看,镍矿供给主要来自南美和欧洲,镍矿供给将增加,而需求则将下降,镍矿供应将下降,但供给增加幅度大于需求。
对于近期镍价走势,顾冯达认为,随着当前镍价上涨过快,下游企业成本增加,对于低库存的抵触情绪已经明显加大,国内价格将走弱。同时,不锈钢交割品牌在近期也正在实施,对于当前价格高企的304不锈钢交割品牌镍板以及现货市场对于镍价支撑的预期也已经比较充分。蒋欣预计,短期不锈钢期货将维持偏强走势,但继续反弹空间有限。
张凯表示,从基本面上看,不锈钢行业呈现供需双旺的格局,一方面,新能源汽车产量持续增加,产量持续增长,双硅、铬铁的产量增幅大于电解铝产能增幅,另一方面,钢厂为了争夺产能利润而控制合金价格,导致304不锈钢产量增幅小于电解铝,进一步推升镍价格。此外,随着国内新能源汽车产业的发展,以及电动自行车的发展,电动自行车的普及带动行业快速增长,硫酸镍需求将有所上升,这也将推动镍价格继续上涨。另一方面,新能源汽车的产量增幅大于电解铝产能增幅,也将导致不锈钢价格继续上涨。
此外,当前全球经济复苏进程仍处于停滞不前,海外需求也将出现下降,同时中国与美国贸易战不断加剧,都造成了有色金属需求的下降,而此时正值中国经济重新陷入低迷,在这种悲观预期之下,镍作为有色金属价格长期走弱的一个重要因素,镍价格将继续维持强势。
“但对于目前市场上存在的镍金属,存在着两种可能性,一是随着镍矿减产周期的开启,将导致金属整体供给增速下滑,二是镍铁减产对于镍矿的供应带来减少,这将对镍价形成压力。”兴中表示。
光大期货贵金属研究员朱亮表示,从目前来看,镍价仍然处于历史上相对低位,供应继续减少,需求增加,镍价持续走强。
而从另一个角度看,目前有色板块表现出明显的疲态。朱亮认为,当前有色板块存在明显的估值修复的需求,但不应忽视技术修复的实际需求。
从基本面来看,朱亮表示,根据镍品种价格估值来看,当前沪镍价格已经处于历史高位,镍矿供应将有所减少,但是考虑到印尼镍铁出口恢复的情况,在印尼镍铁产量下降的情况下,预计3月份国内镍铁产量环比增长7%,印尼镍铁产量增长第二个月的可能性并不大。
朱亮则表示,后续的印尼镍铁供应由于印尼镍铁的产出恢复情况,将环比增加6%。